アクティブファンドは腕利きの庭師に任せる畑。うまくいけば大きいですが、手間賃（信託報酬）が高く、長期では市場平均に届かないことが多い——というデータもあります。同じNISA同士でも差が出ます。
30年シミュレーション結果（概算）
アクティブファンド(NISA)：約1,906万円
S&P500(NISA)：約2,497万円
同じ月3万円・30年でも、差は約 591万円。以下でその差が生まれる原因を分解します。
【共通の試算前提】毎月3万円を30年間（拠出総額 1080万円）積み立てた場合の概算です。積立の将来価値は月次複利で FV = P×((1+r/12)^360−1)/(r/12)（P=3万円）で計算。課税口座は運用益に20.315%課税、NISA（つみたて投資枠）は非課税として比較しています。利回りはいずれも過去実績に基づく保守的な仮定で、将来を保証するものではありません。
※30年後の概算手取り額（万円）。横軸はS&P500想定（2,497万円）を100%とした相対長。
| 比較対象 | 想定利回り | 課税 | 30年後(概算) | S&P500との差 |
|---|---|---|---|---|
| アクティブファンド(NISA) | 年3.5%(実質) | NISA | 1,906万円 | ▲591万円 |
| オルカン(全世界株式) | 年4.5% | NISA非課税 | 2,278万円 | -372万円 |
| S&P500(米国株式) | 年5.0% | NISA非課税 | 2,497万円 | ±0 |
| 拠出元本(積み立てた総額) | — | — | 1,080万円 | ▲1,417万円 |
市場平均(年5%)から信託報酬約1.5%を引いた実質年3.5%と仮定すると、NISAで約1,906万円、課税口座なら約1,738万円。
仮に運用の腕が市場平均並み（年5%）でも、信託報酬が年約1.5%かかると手元のリターンは実質3.5%程度。NISAで30年なら約1,906万円です。低コストインデックス（信託報酬0.06〜0.09%）をNISAで運用した場合のS&P500想定約2,497万円とは、同じNISA同士でも約591万円の差になります。差の主因はリターンの巧拙ではなく「コスト」です。
年1%台のコスト差でも、30年の複利で数百万円規模に拡大するからです。
信託報酬は毎年、資産全体にかかり続けます。年1.4%（1.5%−0.09%）の差は、単年では小さく見えても、30年間"複利で"効くため差は雪だるま式に開きます。さらに、市場平均を長期で上回り続けるファンドを事前に選ぶことは統計的に難しいことが、SPIVA等の調査で繰り返し示されています。売買回転に伴う内部コストも見えにくい負担です。
🌾 公平に見る：アクティブファンド(NISA)が合理的な場面
優れたアクティブファンドが存在することは否定しません。特定の分野に強い運用や、指数のない資産クラスではアクティブが必要な場面もあります。ここで示したいのは「アクティブ＝悪」ではなく、差の主因はコストであるという事実です。コストに見合う付加価値があるかを、データで冷静に見極めることが大切です。
本記事は特定の金融商品の勧誘・推奨を目的とするものではありません。試算は仮定の利回りに基づく概算であり、将来の運用成果を保証するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
※利回りは過去の実績等に基づく仮定であり、将来を保証しません。実際の手数料・税・為替・分配・運用成果は商品や市場環境により変動します。金融商品には元本割れのリスクがあります。
※本記事にはアフィリエイト広告（プロモーション）が含まれています。